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투자자여러분 안녕하세요? 해선투데이입니다.^^
미국중앙은행이 코로나19타격으로부터 회복하고자 달러 공급을 확대해
화폐가치하락 ,인플레이션으로 이어졌습니다.
이로인해 물가가 상승하고 금리상승으로 주식투자는 잠잠해지고 있습니다.
주식을 하는 사람이라면 선물거래에서도 알아야 주식으로 수익을 얻을수있습니다.
선물을 하는 이유는 다양한데요
안전하게 돈을 벌기위해
종합주가지수 한번해보기위해,주식잘하기 위한 목적으로 선물을 합니다
선물옵션은 살수있는 권리 팔수있는 권리를 말합니다.
옵션에 관련된 용어들을 정확히 알아보고 어떤 종류의 옵션이 있는지 알아보면
좋을 것 같습니다
옵션계약은 선물계약의 연장선상으로 미래의 시점에서 거래를 할 것 인지에
대한 개념입니다
선물계약은 미래의 일정 시점에 재화나 상품을 거래한다는 계약입니다
- 옵션 프리미엄
프리미엄은 내적가치에 시간가치가 더해진 것으로 아파트 의 계약금같은 개념입니다
옵션계약의 원리는 옵션매도자에게 옵션을 매입한 매수자가 수익을 얻는 얻거나 잃을 수 있는
구조를 가집니다
이때 옵션 매도자는 수익을 얻거나 잃을 수 있지만 그것에 대한 선택권을
매수자에게 판매함으로써 이익을 가져갈 수 없어요
이때 유리한 조건의 계약을 한 매수자가
매도자에게 일정한 대가를 지불해야 하며 이것을 옵션 프리미엄이라고 해요
옵션 매입에 대한 대가를 지불하는 것입니다
흔히 말하는 옵션의 가격은 옵션 프리미엄의 가격을 말해요 *옵션계약의 원리
선물계약의 연장선에서 옵션계약이 존재하지만 옵션계약에 있어서 알아야 할 원리가 있어요
콜옵션(살 권리), 풋옵션(팔 권리)이 있는데 옵션을 매수, 매도함에 따라 옵션 프리미엄,
수익구조는 어떻게 분배되는지 알아볼 필요가 있어요 - 콜옵션(Call Option)
옵션거래에 있어서 기초자산을 만기일이나 이전에 미리 정한 행사 가격으로 살 수 있는
권리를 말해요
옵션은 선물과 달리 계약에 대한 권리만 존재해서 콜옵션을 가진 매수자는
자신에게 유리한 경우에만 권리를 행사해요
그렇지 않은 경우 옵션 프리미엄에 대한
손해는 보지만 그 이상의 손해를 보지 않기 위해 권리를 행사하지 않아요
콜옵션의 과정
콜옵션과 풋옵션에는 각각 매수자와 매도자가 존재한다.
예를 들어 현재 커피 한 개의 가격은 1000원이예요
하지만 3개월 후 명절이 되어 가격이
변할 것으로 예상이 되요 . 한 개에 1500원이 될지 공급이 많아져서 500원이 될지는
알 수가 없어요
3개월 후에도 1000원에 사고 싶어서 이러한 콜옵션을 가진
콜옵션 매도자를 찾아가 옵션 프리미엄 200원을 지불하고 콜옵션을 매수합니다
3개월 후 커피 가격이 1500원으로 상승했다면 콜옵션 매수자는 권리를 행사해
1000원에 커피를 구입하여 옵션 프리미엄을 제외한 200원의 이익을 가져올 수 있어요
하지만 3개월 후 500원으로 가격이 하락했다면 콜옵션 매수자는 1000원에 커피를 산다면
손해를 보기 때문에 권리를 행사하지 않고 500원에 가격에 커피를 구입합니다
따라서 옵션 프리미엄인 200원의 손해만 보고 거래를 하는 것입니다
이처럼 콜옵션 매수자는 기초자산의 가격이 상승하면 할수록 이익은 무한대가 되지만
손실은 콜옵션매도자에게 지불한 옵션 프리미엄에만 한정되어있어요
반대로 콜옵션 매도자는
기초자산의 가격이 상승하면 할수록 손해는 무한대가 되지만 이익은 콜옵션 매수자에게서
받은 옵션 프리미엄에 한정되요
*풋옵션(Put Option)
옵션거래에 있어서 기초자산을 만기일이나 이전에 미리 정한 행사 가격으로 팔 수 있는
권리를 말해요
콜옵션과 반대의 개념으로 기초자산에 대해서 판매할 권리를 갖고 있는 것으로,
만기일이나 이전에 자신이 생각한 행사 가격에 대한 이익을 따져서 권리를 행사할 수 있어요
풋옵션의 과정
예를 들어 현재 고구마 한 개의 가격은 1000원이예요
하지만 3개월 후 기상변화로 가격이
변할 것으로 예상된다. 한 개에 1500원이 될지 500원이 될지는 알 수가 없어요
3개월 후에 고구마 를 1000원에 판매를 해서 손해를 줄이기로 결정한 후 이러한 풋옵션을
가진 풋옵션 매도자를 찾아가 옵션 프리미엄 200원을 지불하고 풋옵션을 매수해요
3개월 후 고구마 가격이 1500원으로 상승했다면 풋옵션 매수자는 권리를 행사하지 않고
1500원에 고구마 를 판매해서 200원의 프리미엄만 지불하고 1500원에 고구마를
판매하면 되요
이처럼 콜옵션과 반대로 풋옵션 매수자는 기초자산의 가격이 하락하면 할수록 이익은
무한대가 되지만 손실은 풋옵션매도자에게 지불한 옵션 프리미엄에만 한정되어있어요
반대로 풋옵션 매도자는 기초자산의 가격이 하락하면 할수록 손해는 무한대가 되지만
이익은 풋옵션 매수자에게서 받은 옵션 프리미엄에 한정되요
결과적으로 콜옵션, 풋옵션 매수자는 처음 지불한 프리미엄의 만큼 리스크를 갖지만
수익은 이론상으로는 무한대로 가져갈 수 있어요
매수자는 기초자산의 상승, 하락을
기대하여 옵션을 매도하는 것이고 큰 이익을 기대하는 리스크를 부담하는 투자를 하는 것이예요
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*옵션의 종류
다음으로는 위에서 살펴본 옵션시장의 원리를 어떤 종류의 상품으로 또는 어떤 방법을 가지고
계약이 이뤄지는지 살펴볼까요
가 선택권
*콜옵션 – 장래 시점의 기초자산을 정해진 가격으로 매입할 수 있는 선택권
*풀옵션 -장래 시점의 기초자산을 정해진 가격으로 매도할 수 있는 선택권
나 권리행사 시기
* 유럽식 옵션 – 옵션의 만기일에만 권리를 행사할 수 있는 조건
* 미국식 옵션 – 옵션의 만기일이 될 때까지 언제라도 권리를 행사할 수 있는 조건
- 주식옵션 – 가장 기본적인 형태로 기초자산이 개별 주식인 옵션이예요
- 주가지수옵션 –
주가의 지수를 기초자산으로 보고 시장 전체를 보는 지수가 될 수도 있고
특정 부문을 대상으로도 이뤄진다. *통화옵션 – 외국의 통화를 기초자산으로 하는 옵션이다. *금리옵션 – 금리변동과 연계되는 상품을 기초자산으로 한다. - 선물옵션 –
현물이 아닌 선물계약 자체를 기초자산으로 하는 옵션이다. 선물옵션을 행사하면
현물을 매매하는 것이 아니라 선물 계약을 가지게 되는 권리이다.
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