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즐거운 아침 해선투데이입니다~^^
오늘 하루도 화이팅 하시고 즐거운 한 주 되세요
긴 코로나 이후 재택 근무 그리고 자영업자분들은 사업이 잘 안 되실거라고 생각합니다.
집에서 투자하고 집에서 일하는 게 이제는 전혀 어색하지 않은 시대가 되었습니다.
올 상반기 상종가를 달리던 비트 코인이 정부의 규제 방침으로 그 열기가 시들해져
주식,선물 등 다른 금융 상품으로 투자자가 몰리고 있습니다.
선물의 경우는 양방향 거래로 주식의 단 방향 거래를 보안한 형태의 금융 상품처럼 보이는데요
실제로 주식을 잘하기 위해서는 선물옵션 거래에 대해 잘 알아야 주식 매매시 유리한 측면이 있습니다.
이번 시간에는 선물옵션의 내제가치등에 대해 한번 체크해 보겠습니다.
선물 금융 상품은 내게 가치가 있는 금융 상품입니다
가> 옵션 프리미엄에서 내재 가치와 시간 가치가 뭔가요?
우리가 어떤 고가의 상품을 취급할 때는 프리미엄이 붙는다는 표현을 많이 씁니다.
그런 개념이랑 일맥상통한 개념입니다.
옵션은 아파트 분양권과도 비슷한 측면이 있는데요 . 앞으로의 기대심리가 작용해서 옵션의 가격이 부풀려져 있죠
옵션 프리미엄(옵션 가격)은 내재 가치와 시간 가치의 합으로 이루어져 있어요
일단,옵션 거래는 콜 옵션과 풋 옵션 두 가지예요
콜 옵션 : 살 수 있는 권리 , 풋 옵션 : 팔 수 있는 권리
즉 콜 옵션의 경우 물건 가격이 상승할 때를 대비하여 미리 권리를 사 놓는 것이고
풋 옵션은 가격이 하락할 때를 대비하여 일정 금액 이하로 팔지 않기 위해 미리 권리를 사놓는 것이라고 보면 되죠
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*내재가치와 시간가치
옵션의 내재 가치와 시간 가치
옵션은 내제 가치 +시간 가치(기대 가치)라는 프리미엄이 붙는 투자입니다
실예로 같은 평수의 아파트라도 강남 아파트는 프리미엄이 붙어 훨씬 비싸게 거래됩니다.
선물 가격은 내재 가치 투자입니다.
옵션 가격에서 내재 가치는 주가와 행사 가격의 영향을 받고 시간 가치는 잔존 기관과 이자율, 변동성의 영향을 받아요.
옵션 거래는 권리(매매 권리,매수 권리,매수-매매 하지 않을 권리)를 매매하는 거래로 실예로 유가 증권,상품 등이 있습니다.
나> 옵션의 내재 가치에 대해 좀 더 알고 싶어요.
시세가 11억 원인 아파트에 10억원을 내고 입주할 수 있는 분양권이 있다고 해요.
그러면 이 분양권의 내재 가치는 1억 원이라고 할 수 있어요.
만일 아파트의 시세가 10억 원 이하의 값으로 형성된다면 분양권은 금전적 가치가 사라져 버리죠
즉 분양권의 내재 가치가 없어지게 됩니다.
이처럼 분양권(옵션)의 내재 가치는 아파트 가격(주가)과 분양가(옵션의 행사가)에 따라 결정이 됩니다.
분양가는 계약 시점에 미리 결정되어 있으므로 분양권(옵션)의 내재 가치는 아파트의 가격(주가)에 따라 변하게 됩니다.
마찬가지로 행사 가격이 350포인트인 콜 옵션은 기준물(예 코스피 200 선물 등) 가격이 360포인트라면 10포인트의 내재 가치를 가지고 있습니다.
360포인트짜리 기준물을 350포인트에 살 수 있는 권리가 있으므로 10포인트의 가치를 지니는 것이지요.
또 행사 가격이 350포인트인 풋 옵션은 기준물 가격이 340포인트라면 10포인트의 내재 가치를 가지고 있어요.
340포인트짜리 기준물을 350포인트에 팔 수 있는 권리가 있으므로 이 옵션 역시 10포인트의 가치를 지니고 있어요.
옵션의 내재 가치란 만기일이 되어 옵션 매수자가 옵션의 권리를 행사할 경우 얻을 수 있는 이익이고요.
내재 가치의 크기는 옵션 기준물의 현재 가격(주가)과 권리 행사 가격과의 차이에 의해 결정됩니다.
내재 가치가 (+)이면 내 가격 옵션이고, (-)이면 외 가격 옵션이며, ‘0’이면 등 가격 옵션입니다.
다>옵션의 시간 가치에 대해 좀 더 알고 싶어요.
옵션은 권리 행사를 통해 얻을 수 있는 본질적인 내재 가치보다도 시간 가치만큼 더 비싼 가격으로 거래되는데요.
옵션의 시간 가치란 옵션의 내재 가치가 더욱 상승할 것을 기대하는 ‘기대의 값’이고요.
내 가격 옵션에서는 내재 가치가 더욱 증대될 가치를 의미하며,
외 가격 옵션과 등 가격 옵션에서는 현재는 내재 가치가 없지만 내재 가치를 가지게 될 가능성에 대한 가치를 의미합니다.
시간 가치는 옵션의 프리미엄 중 내재 가치를 초과하는 부분을 말하므로 외재 가치라고도 해요.
옵션은 선택권이므로 옵션의 가격은 기초 자산의 가격 변동폭이 클수록,
그리고 만기 일이 많이 남아 있을수록 비싸게 거래되는데요.
시간 가치는 기대의 값이므로 최저 값은 ‘0’이며 음수 값을 가지지 않아요.
시간 가치는 콜 풋 옵션 모두 주가가 행사 가격과 일치하는 등 가격 옵션에서 최댓값을 가집니다.
등 가격 옵션에서는 내재 가치가 없지만 향후 내재 가치를 갖게 되리라는 기대가 가장 크기 때문이지요.
심한 외 가격 옵션과 심한 내 가격 옵션이 될수록 시간 가치는 0에 수렵 합니다.
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