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즐거운 저녘 해선투데이입니다.~~
요즘같이 주가가 요동치는 시기는 약간의 모험성을 띄도라도 수익률이 높은 파생상품에 대한 관심이 높습니다.
선물,선물옵션은 어떤 특정한 세력에 좌우되지 않고 글로벌 마켓에서 거래되는 가격에 따라
움직이므로 속임수가 적고 시장이 투명합니다.
선물은 원래 주식에서 파생된 금융상품입니다
선물옵션 거래목적은 다양한데요 주식을 잘하기위해 선물거래에 대해 알아야 합니다.
또한 안전하게 돈을 벌기위해 ,또한 종합주가지수 한번해보기 위해 선물을 거래합니다.
이번 시간에는 선물옵션 프리미엄 시간가치 외재가치에 대해 알아봅니다
해외선물옵션선물/옵션이란
기초자산의 가치 변동에 따라 가격이 결정되는 금융상품을 ‘파생상품’이라고 하며,
‘선물거래’는 기초자산을 미래의 일정 시점에 미리 정한 가격으로
인도/인수할 것을 약속하는 거래이며,
‘옵션거래’는 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 ‘권리’를 거래하는 것입니다
옵션의 <시간가치>를 외재가치라고 하는 이유
옵션의 시간가치는 내재가치가 더욱 상승하리라는 기대의 값으로서 옵션의 프리미엄 중 내재가치를
초과하는 부분을 말하므로 <외재가치>라고도 말합니다
옵션은 권리행사를 통해 얻을 수 있는 본질적인 내재가치보다도 시간가치만큼 더 비싼 가격으로 거래가 됩니다.
옵션의 시간가치란 옵션의 내재가치보다도
시간가치만큼 더 비싼 가격으로 거래가 됩니다. 옵션의 시간가치란 옵션의 내재가치가 더욱 상승할 것으로
기대하는 ‘기대의 값’ 으로서,
내가격옵션에서는 내재가치가 더욱 증대될 가치를 의미합니다.
외가격옵션과 등가격옵션에서는 현재 내재가치가 없지만 내재가치를 가지게 될 가능성에 대한 가치를 의미 합니다.
시간가치는 옵션의 프리미엄 중 내재가치를 초과하는 부분을 말하므로
↪ <외재가치>라고도 합니다.
옵션은 선택권이기 때문에 옵션의 가격은 기초자산의 가격변동폭이 클수록, 그리고 만기일이 많이 남아
있을수록 비싸게 거래됩니다.
변동폭이 클수록 옵션의 가격이 비싼 이유는
옵션 매수자의 입장에서 볼 때 기초자산의 가격변동폭이 클수록 유리한 점은 있지만 변동폭이 크다고 불리해지는 점은 없기 때문입니다.
변동성이 커서 주가가 자신이 예상하는 방향으로 크게 움직일 경우에는 권리를 주장하여 변동폭만큼의 수익을 올릴 수 있어 유리해지지만,
자신의 예상과 반대방향으로 크게 움직일 경우에는 권리를 포기하면 손실의 폭은 프리미엄에 한정되므로 불리해지는 점은 없습니다.
또 만기일까지의 기간이 많이 남아 있을수록 옵션가격이 비싼 이유는, 기초자산의 변동이 자신에게 유리하게
작용할 기회가 많아지기 때문입니다.
시간가치는 기대의 값이므로 최저값은 제로(0)이며 음수값을 갖지는 않습니다.
그리고 시간가치는 콜 · 풋옵션 모두 주가가 행사가격과 일치하는 등가격옵션에서 최대값을 가집니다
등가격옵션에는 내재가치가 없지만 향후에 내재가치를 갖게 되리라는 기대가 가장 크기 때문입니다.
그리고 심한 외가격옵션과 심한 내가격옵션이 될수록 시간가치는 제로(0)에 수렴하게 됩니다.
✓따라서 시간가치의 그래프는 등가격부근에서 뾰족하게 솟아오른 모양으로 나타납니다.
지금까지의 내용을 묶어서 옵션의 시간가치를 식으로 정리하면 다음과 같은 계산식으로 나타낼 수 있습니다.
시간가치 그래프 모양
선물옵션 프리미엄 그래프는 어떻게 읽는가?
옵션의 내재가치 그래프와 옵션의 시간가치 그래프를 더 하면 옵션의 프리미엄 그래프가 됩니다.
옵션투자란 프리미엄 차액을 얻고자 하는 투자인 만큼 옵션 프리미엄의 움직임을 이해하는 것이 가장 중요합니다.
프리미엄 그래프를 이해하면 프리미엄(옵션가격)의 움직임이 보입니다.
내재가치(행사가치) + 시간가치 = 프리미엄
앞에서 소개한 이 공식을 그래프로 표현해 함께 보도록 합시다. 콜옵션의 프리미엄 그래프는 콜옵션의
내재가치와 시간가치의 합으로 이루어지고,
풋옵션의 프리미엄 그래프는 풋옵션의 내재가치와 시간가치의 합으로 이루어 집니다.
콜옵션은 주가가 행사가격보다 오를수록 내재가치가 증가하기 때문에 콜옵션의 프리미엄 그래프는 주가가
오를수록 증가하는 모양을 가집니다.
풋옵션은 주가가 행사가격보다 내릴수록 내재가치가 증가하기 떄문에 풋옵션의 프리미엄 그래프는 주가가
내릴수록 증가하는 모습으로 나타납니다.
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주가의 변동에 따라 달라지는 옵션의 내재가치와 시간가치
옵션은 행사가격별로 고유한 프리미엄 그래프를 가집니다.
어떤 행사가격을 가진 옵션의 주가 변동에 따라 프리미엄이 어떻게 변하는지 같이 살펴보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.
내가격옵션이 될수록 옵션의 가격이 비싸진다⤴
콜옵션은 주가가 행사가격보다 높아지면 내재가치가 있으므로 내가격옵션이 됩니다.
그리고 풋옵션은 주가가 행사가격보다 낮아지면 내개가치가 있으므로 내가격옵션이 됩니다.
내가격옵션은 만기일이 되어 시간가치가 사라지더라도 내재가치가 있기 때문에 내가격옵션을 보유한 투자자는
권리행사를 하여 내재가치를 챙길 수 있습니다.
심한 내가격옵션일수록 내재가치가 크기 때문에 프리미엄은 커지게 되는 것입니다.
외가격옵션이 될수록 옵션의 가격이 싸진다⤵
콜옵션은 주가가 행사가격보다 낮아지면 내재가치가 없으지므로 외가격옵션이 됩니다.
그리고 풋옵션은 주가가 행사가격보다 높아지면 내개가치가 없어지므로 외가격옵션이 됩니다.
옵션은 만기일이 되면 시간가치는 사라지고 내재가치만 남습니다.
그런데 외가격옵션에서는 내재가치가 없으므로 만기일까지 주가가 예상대로 움직이지 않으면 프리미엄은 제로(0)가 되고
외가격옵션은 휴지조각이 됩니다.
심한 외가격옵션 일수록 만기일까지 내재가치를 갖게 될 가능성이 적으므로 시간가치(기대가치)가 작으며, 때문에 더 싼 값에 거래가 됩니다.
등가격옵션은 내재가치는 없지만 큰 시간가치를 지닙니다
주가가 행사가격과 같아지면 등가격옵션이 되는데, 등가격옵션은 매우 큰 시간가치를 가집니다.
등가격옵션에서 시간가치가 가장 큰 이유는 현재 내재가치가 없지만 향후 내재가치를 갖게 될 것이라는 기대가 크기 떄문입니다.
옵션은 만기일이 되면 시간가치는 사라지고 내재가치만 남게되는데,
등가격옵션에도 외가격옵션과 마찬가지로 내재가치가 없기때문에 만기일까지 주가가 예상대뢰 움직이지 않으면
프리미엄은 제로(0)가 되고 옵션은 휴지조각이 되어 버립니다.
하락장에서도 수익을 내는 선물, 옵션, 대주제도, 대차제도
주식 현물투자는 주가의 상승이 예상될 때 낮은 가격에 주식을 사서 주가가 오른 뒤에 높은 가격에 되팔아서 시세차익을 얻는 방법입니다.
그러나 주가지수 선물옵션의 거래를 이용하면 종합주가지수 상승과 하락에 관계없이 시세의 방향만 바로
예측하면 하락장에서도 고수익을 올릴 수 있습니다.
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파트너 선택에 심혈을 기울이고 있는 점이 특징입니다.
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