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안녕하세요 국내/해외선물 대여계좌 업체 컨설팅 전문기업 해선투데이 입니다.
이번시간에는 ROE에 대해서 정리해보겠습니다.
해외선물은 주식에서 파생된 상품으로
해외선물거래소에서 상장 규격화된 상품으로 해외선물은 해외거래소
(CME, HKEX, EUREX 등)에 상장된 지수, 원자재, 통화 등의 상품을
장래일정시점에서 계약 시 정한 가격으로 인수 또는 인도할 것을 약속하는 거래입니다.
해외선물거래를 통해 S&P 500, Dow등의 지수선물, 유로달러, 호주 달러 등의
통화선물, 30년, 10년만기 미국채 등의 금리선물, 원유 등의 에너지 선물, 금 등의
귀금속 선물 등 매우 다양한 상품을 거래할 수 있습니다.
ROE를 어떻게 해외 선물에 이용할지, 왜 우리가 ROE를 알고 투자 해야 하는지 보면 좋을 거 같습니다.
자기자본이익률 ROE(return on equity)
자기자본이익률(ROE) ＝ 당기 순이익 / 평균 자기자본 ×100 (%)
기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년 간 얼마를 벌어들였는가를
나타내는 대표적인 수익성 지표로 경영 효율성을 표시해 줍니다.
ROE가 타 기업들보다 낮으면 경영진이 무능하거나
그 업종이 불황이라는 뜻이 됩니다.
ROE가 10%이면 10억원의 자본을 투자했을 때
1억원의 이익을 냈다는 것을 보여주며
ROE가 20%이면 10억원의 자본을 투자했을 때
2억원의 이익을 냈다는 의미입니다.
따라서 ROE가 높다는 것은 자기자본에 비해
그만큼 당기 순이익을 많이 내 효율적인 영업 활동을 했다는 뜻입니다.
그렇기 때문에 이 수치가 높은 종목일수록
주식 투자자의 투자 수익률을 높여준다고 볼 수 있어
투자자 측면에선 이익의 척도가 됩니다.
일반적으로 ROE가 회사채 수익률보다 높으면 양호한 것으로 평가되며
최소한 국채 수익률보다는 높아야 효율적인 경영이 이뤄지고 있다고 볼 수 있습니다.
주주(투자자) 입장에서는 ROE가 시중금리보다 높아야 기업투자의 의미가 있습니다.
ROE가 시중금리를 밑돌경우 투자자금을 은행에 예금하는 것이 더 낫기 때문이죠.
하지만 고ROE 기업이라고 꼭 투자대상으로 적합하다고 볼 수는 없습니다.
음식점이나 노점상들은 ROE가 100%를 넘는 경우도 많지만 이런 사업을 유망하다고 하지는 않기 때문입니다.
ROE가 높은 기업이 경쟁력이 있다고 평가되고,
이러한 경쟁력을 바탕으로 아마도 경쟁사를 누르고 성장하겠지라는 기대감은 생길 수 있으나,
ROE는 본질적으로 수익성 지표일 뿐 성장성을 보장하는 지표가 아니기에 ROE만 보고 투자하는 것은 위험합니다.
ROE를 지속적으로 높게 유지하려면 분모에 해당하는 순자산의 증가속도를
현금배당을 통해 줄일 필요가 있습니다.
꾸준한 배당을 해온 필립 모리스의 모회사 알트리아의 ROE는 무려 140%이 넘는데요.
차입에 의한 레버리지효과로 높은 ROE를 유지하는 것은 시황이 나쁘면 독이 될 수 있으므로 조심해야 합니다.
워렌 버핏은 주식투자를 하려는 사람들에게
ROE가 최근 3년간 연평균 15% 이상인 종목에 투자할 것을 추천했으며
그의 포트폴리오의 평균 ROE도 시장대비 굉장히 높은 수준입니다.
PER이나 PBR은 낮은 그룹이 높은 그룹보다 높은 주가상승률을 기록하지만
ROE는 높은 그룹이 무조건 높은 수익률을 기록하는 것이 아니라 12% 정도의 ROE를
매년 꾸준히 기록하는 그룹이 장기적으로 최고의 주가상승률을 기록하는 것으로 나타났습니다.
통계에 따르면 기업의 ROE는 세계평균수준인 10%정도에 다가가려는 특징이 있다고 합니다.
어떤 업종의 ROE가 시장평균보다 낮으면 그 업종내에서
경쟁력 없는 회사들이 부도가 나서 사라지고 생존한 우량기업들이
시장점유율을 추가적으로 확보해 ROE가 상승합니다.
반대로 어떤 업종의 ROE가 시장평균보다 높으면
온갖 신규 기업들이 그 업종에 뛰어들어서
기존 기업들의 점유율이 하락하고 단가하락을 하게 되어 ROE가 하락하게 된다고 하네요.
세계적인 유명기업들은 거의 예외없이 높은 ROE를 가진 것으로 알려져 있습니다.
애플은 145%, 마이크로소프트는 49%, 코카콜라는 46.2%,
맥도날드는 32%, 월마트는 20%, 엑슨모빌은 18%,
보잉은 46%, 삼성전자는 15%의 ROE를 나타냈습니다.
비 유동 자산이 필요 없는 기업의 경우
지속적인 배당과 자사주 매입으로
ROE를 황당무계할 정도로 높일 수도 있습니다.
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가령 신용평가회사인 S&P의 ROE는 2020년 기준으로 720%에 이릅니다.
무디스의 경우 자사주 매입을 너무 열심히 해서
자본잠식이 되어 ROE가 1994%에서 -2686%로 떨어진 적도 있습니다.
최근데 이렇게 PER, PER, ROE에 대해서 쭉 살펴 보았는데요,
간단히 정리해보면 PER=수익성, PBR=안정성, ROE=성장성 을 나타냅니다.
투자를 할 때 이익성장률이 꾸준하여 ROE가 안정되어 있는 기업을 선택하여
저PER 저PBR에 매수하는 투자가 가장 좋은 투자라고 할 수 있겠죠?
지금까지 PER, PBR, ROE 지표에 관해 알아보았는데요.
이 세 지표만으로 주식을 평가하기에는 부족함이 있을뿐더러
기업의 안정적인 PER, PBR, ROE 를 구하기까지
오랜시간이 필요하기때문에 전문적으로 공부하지 않으면
혼자하기에는 어려운 부분이기도 해요.
하지만 지표를 바탕으로 투자를 해야
성공적이고 안정적인 투자를 할 수 있기 때문에
어려워도 꼭 공부하셔야 합니다.
해선투데이는 각 기준으로 검증을 마친 우량한 대여업체와 제휴를 맺었습니다.
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