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해외선물 시장에서 중요한 개념 중 두 가지는 “콘탱고(Contango)”와 “백워데이션(Backwardation)”입니다.

이 두 용어는 선물 시장에서 가격 구조를 설명하고, 투자자에게 향후 가격 방향을 가늠할 때 도움이 됩니다.

이 긴 설명에서는 콘탱고와 백워데이션에 대해 자세히 설명하고, 각각의 특징과 원인, 영향에 대해 알아보겠습니다.

콘탱고 (Contango)

콘탱고는 선물 시장에서 가격이 현재 시점에 비해 미래에 높아질 것으로 예상되는 현상을 나타냅니다.

이것은 일반적으로 장기 선물 계약이 현재 시장 가격보다 비쌀 때 발생합니다.

콘탱고 상태에서는 미래에 해당 상품이나 자산의 가격이 상승할 것으로 예상되므로, 장기 선물 계약을 보유하는 것이 유리한 전략일 수 있습니다.

콘탱고의 주요 특징과 원인은 다음과 같습니다:

가격 상승 예상: 콘탱고 상태에서는 시장 참가자들이 미래에 가격이 상승할 것으로 예상하며, 이를 반영하여 선물 가격이 미래에 높아집니다.
보유 비용: 콘탱고 상태에서 선물 계약을 보유하는 것은 비용이 들 수 있습니다. 이는 장기 계약의 프리미엄과 이자 비용을 포함합니다.
주요 원인: 주요 콘탱고 원인은 수급 부족, 저장 비용, 이자율 등 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다.
예를 들어, 원유 시장에서는 저장 비용이 상승하고 수급이 부족할 때 콘탱고가 발생할 가능성이 높습니다.

백워데이션 (Backwardation)

백워데이션은 선물 시장에서 현재 가격이 미래에 비해 높을 것으로 예상되는 현상을 나타냅니다.

이것은 일반적으로 장기 선물 계약이 현재 시장 가격보다 낮을 때 발생합니다.

백워데이션 상태에서는 미래에 해당 상품이나 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되므로, 단기 선물 계약을 보유하는 것이 유리한 전략일 수 있습니다.

백워데이션의 주요 특징과 원인은 다음과 같습니다:

가격 하락 예상: 백워데이션 상태에서는 시장 참가자들이 미래에 가격이 하락할 것으로 예상하며, 이를 반영하여 선물 가격이 미래에 낮아집니다.
보유 비용: 백워데이션 상태에서는 단기 선물 계약을 보유하는 것이 상대적으로 저렴할 수 있습니다. 이는 단기 계약의 프리미엄과 이자 비용이 낮기 때문입니다.
주요 원인: 백워데이션은 주로 생산량 과잉, 안정적인 수급, 낮은 저장 비용 등 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다.
예를 들어, 농산물 시장에서는 풍작이 풍부하고 저장 비용이 낮을 때 백워데이션이 나타날 가능성이 높습니다.

콘탱고와 백워데이션은 투자자, 거래자, 생산자 및 소비자에게 중요한 정보를 제공합니다.

예를 들어:

투자자: 투자자들은 콘탱고와 백워데이션 상태를 분석하여 상품 선물 계약에 투자 전략을 결정할 수 있습니다.
예상되는 가격 움직임에 따라 단기 또는 장기 계약을 선택할 수 있습니다.
생산자 및 소비자: 생산자와 소비자는 미래 가격 예측에 따라 생산 계획을 조정하고 공급망을 관리할 수 있습니다.
콘탱고 상태에서는 생산량을 늘리고 재고를 축적할 수 있고, 백워데이션 상태에서는 생산량을 줄이고 재고를 소진할 수 있습니다.
거래자: 거래자들은 콘탱고와 백워데이션을 이용하여 가격 차익 거래 전략을 구사할 수 있습니다.
이러한 거래 전략은 시장에서 수익을 창출하는 방법 중 하나입니다.